| تعداد نشریات | 22 |
| تعداد شمارهها | 512 |
| تعداد مقالات | 5,365 |
| تعداد مشاهده مقاله | 10,218,114 |
| تعداد دریافت فایل اصل مقاله | 6,821,820 |
بررسی تأثیر بانکداری سایه بر انتقال سیاست پولی در ایران با استفاده از رویکرد DSGE | ||
| فصلنامه مطالعات اقتصادی کاربردی ایران | ||
| دوره 14، شماره 55، آبان 1404، صفحه 9-41 اصل مقاله (1.2 M) | ||
| نوع مقاله: مقاله پژوهشی | ||
| شناسه دیجیتال (DOI): 10.22084/aes.2025.30883.3788 | ||
| نویسندگان | ||
| مهران زارعی1؛ مرضیه اسفندیاری* 2؛ سیدحسین میرجلیلی3 | ||
| 1دانشجوی دکتری اقتصاد، گروه اقتصاد، دانشکدۀ اقتصاد و علوم اداری، دانشگاه سیستان و بلوچستان، زاهدان، ایران. | ||
| 2دانشیار گروه اقتصاد، دانشکدۀ اقتصاد و علوم اداری، دانشگاه سیستان و بلوچستان، زاهدان، ایران (نویسندۀ مسئول). | ||
| 3استاد گروه اقتصاد، پژوهشکدۀ اقتصاد، پژوهشگاه علوم انسانی و مطالعات فرهنگی، تهران، ایران. | ||
| چکیده | ||
| شناخت دقیق مکانیزمهای انتقال سیاست پولی و عوامل مؤثر بر آن، بهمنظور اجرای موفق یک سیاست پولی امری ضروری است. فعالیت بانکداری سایه بهدلیل تداخل در نقش وامدهی بانکها، میتواند کانال اعتباری انتقال سیاست پولی را تضعیف کند. بر ایناساس و با توجه به افزایش فعالیت بانکداری سایه در نظام مالی ایران طی سالهای اخیر، پرسش اصلی این است که بانکداری سایه چه تأثیری بر انتقال (اثربخشی) سیاست پولی در ایران دارد؟ هدف پژوهش حاضر بررسی تأثیر بانکداری سایه بر انتقال سیاست پولی در ایران است. برای اینمنظور از مدل تعادل عمومی پویای تصادفی استفاده شده است که در آن، دو سناریوی اقتصاد بدون بانکداری سایه و اقتصاد با بانکداری سایه درنظر گرفته شده است. در هر سناریو، تأثیر شوک دو سیاست پولی تغییر نرخ رشد عرضۀ پول و تغییر نرخ سود (بهره) بر متغیرهای تولید، سرمایهگذاری و تورم بررسی شده است. نتایج این پژوهش نشان میدهد که وجود بانکداری سایه در اقتصاد، باعث تضعیف کانال اعتباری انتقال سیاست پولی شده و تأثیر سیاست پولی بر هر سه متغیر را کاهش میدهد. این یافتهها نشان میدهد هنگامی که بانکداری سایه وارد مدل میشود، بهدلیل اینکه بانکهای سایه تابع مقررات سختگیرانۀ بانک مرکزی نیستند، کاهش وامدهی بانکهای تجاری (سنتی) درنتیجۀ اعمال سیاست پولی انقباضی را تا حدی جبران میکنند. این موضوع باعث میشود سرمایهگذاری در واکنش به شوک منفی نرخ رشد پول افزایش یابد. با اعمال شوک مثبت نرخ بهره نیز واکنش متغیرهای تولید و سرمایهگذاری در سناریوی با بانکداری سایه نسبت به سناریوی بدون بانکداری سایه معکوس میگردد. | ||
| کلیدواژهها | ||
| بانکداری سایه؛ انتقال سیاست پولی؛ مدل DSGE؛ اقتصاد ایران | ||
| مراجع | ||
|
- Adrian, T. & Shin, H. S., (2008). Financial intermediaries, financial stability, and monetary policy. FRB of New York staff report, (346). https://doi.org/10.2139/ssrn.1266714
- Adrian, T. & Shin, H. S., (2009). The shadow banking system: implications for financial regulation. FRB of New York Staff Report, (382). https://doi.org/10.2139/ssrn.1441324
- Agarwal, I., Hu, M. & Zheng, K., (2022). “Lending by Servicing: How Shadow Banks Dampen Monetary Policy Transmission”. Available at SSRN. https://doi.org/10.21799/frbp.wp.2023.14
- Arabian Mahdi, A., Khosravinejad, A. A., Pedram, M., Nazarian, R. & Mohammadi, T., (2020). “Assessment of Credit Channel on Output During Recession and Boom Period in Iran's Economy”. Journal of Applied Economics Studies in Iran, 9(33): 31-55. https://doi.org/10.22084/aes.2019.18333.2815 (In Persian).
- Arbab Afzali, M., Shahchera, M. & Taheri, M., (2015). Macro-mapping of the Shadow banking in Iran. Monetary and Banking Research Institue, Central Bank of the Islamic Republic of Iran, Report MBRI-PN-94022. (In Persian).
- Bajelan, A. A., Bayat, R. & Ansari Samani, H., (2018). “The Role of Financial Development in the Effectiveness of Monetary Policy during Business Cycles: An Application of Markov-Switching Model”, Economic Research and Perspectives, 18(4): https://ecor.modares.ac.ir/article_13417.html?lang=en (In Persian).
- Ban, C. & Gabor, D., (2016). “The political economy of shadow banking”. Review of international political economy, 23(6): 901-914. https://doi.org/10.1080/09692290.2016.1264442
- Bernanke, B. S. & Gertler, M., (1995). “Inside the black box: the credit channel of monetary policy transmission”. Journal of Economic perspectives, 9(4): 27-48. https://doi.org/10.1257/jep.9.4.27
- Chen, K., Ren, J. & Zha, T., (2018). “The nexus of monetary policy and shadow banking in China”. American Economic Review, 108(12): 3891-3936. https://doi.org/10.1257/aer.20170133
- Chenarani, H., Yavari, K., Heydari, H. & Sharifzadeh, M., (2023). “The Effect of Banking Crises on Macroeconomic Variables Within the DSGE Models Framework”. Journal of Applied Economics Studies in Iran, 12(46): 9-38. https://doi.org/10.22084/aes.2021.25066.3359 (In Persian).
- Cheng, X. & Wang, Y., (2022). “Shadow banking and the bank lending channel of monetary policy in China”. Journal of International Money and Finance, 128, 102710. https://doi.org/10.1016/j.jimonfin.2022.102710
- De Bondt, G. J., (1999). Financial structure and monetary transmission in Europe: a cross-country study. PhD thesis, University of Amsterdam, Faculty of Economics and Business. https://doi.org/10.4337/9781782542759
- Enkhbold, A., (2024). Monetary policy transmission through shadow and traditional banks. Bank of Canada Staff Working Paper, (No. 2024-8).
- Fisher, E. A. & Bernardo, J., (2014). “The political economy of shadow banking: Debt, finance, and distributive politics under a Kalecki-Goodwin-Minsky SFC framework”. Levy Economics Institute of Bard College Working Paper, (801). https://dx.doi.org/10.2139/ssrn.2439884
- Farzin Vash, A., Ehsani, M. A. & Keshavarz, H., (2014). “Financial Shocks and Labour Market Fluctuations with Financial Frictions”. Iranian Journal of Economic Research, 19(59): 1-37. https://ijer.atu.ac.ir/article_1402.html?lang=en (In Persian).
- Financial Stability Board, F.S.B., (2011). Shadow banking: Scoping the issues. A background note of the financial stability board, 12 April.
- Friedman, M. & Schwartz, A. J., (1965). “Money and business cycles”. In The state of monetary economics: 32-78. https://www.nber.org/system/files/chapters/c5179/c5179.pdf
- Funke, M., Mihaylovski, P. & Zhu, H., (2015). Monetary policy transmission in China: A DSGE model with parallel shadow banking and interest rate control. Hong Kong Institute for Monetary and Financial Research (HKIMR) Research Paper WP No. 12/2015. http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.2605304
- Gertler, M. & Karadi, P., (2011). “A model of unconventional monetary policy”. Journal of monetary Economics, 58(1): 17-34. https://doi.org/10.1016/j.jmoneco.2010.10.004
- Gong, X. L., Xiong, X. & Zhang, W., (2021). “Shadow banking, monetary policy and systemic risk”. Applied Economics, 53(14): 1672-1693. https://doi.org/10.1080/00036846.2020.1841088
- Huang, J., (2018). “Banking and shadow banking”. Journal of Economic Theory, 178: 124-152. https://doi.org/10.1016/j.jet.2018.09.003
- Huang, H., (2024). “The Shadow Banking Channel of Long-Term Interest Rate Transmission”. Available at SSRN 5043960. https://dx.doi.org/10.2139/ssrn.5043960
- Jiang, B. & Fu, L., (2025). “Corporate investment and shadow banking channel of monetary policy”. Emerging Markets Review, 67: 101291. https://doi.org/10.1016/j.ememar.2025.101291
- Kazerooni, A., Salahesh, T. & Asgharpur, H., (2018). “Banks’ role in Monetary Policy Transmission Mechanism (Emphasis on Balance-Sheet and Financial Health Characteristics of Banks)”. Journal of Economic Research, 53(1): 69-92. https://doi.org/10.22059/jte.2017.232209.1007571 (In Persian).
- Keshavarz, h., (2018). “Monetary policy in a financial accelerator models with sticky price and wage”. Journal of applied economics studies in Iran, 7(25): 227-247. https://aes.basu.ac.ir/article_2255.html (In Persian).
- Komijani, A. & Alinejad-Mehrabani, F. (2012). “Evaluating the Effectiveness of Monetary Transmission Channels on Production and Inflation besides Analyzing their Relative Importance in Iran’s Economy”. Journal of Planning and Budgeting. 17(2): 39-63. https://eprj.ir/article-1-609-fa.html (In Persian).
- Le, V. P. M., Matthews, K., Meenagh, D., Minford, P. & Xiao, Z., (2022). “Regulatory arbitrage, shadow banking and monetary policy in China”. Journal of International Financial Markets, Institutions and Money, 80: 101640. https://doi.org/10.1016/j.intfin.2022.101640
- Li, H., Ni, J., Xu, Y. & Zhan, M., (2021). “Monetary policy and its transmission channels: Evidence from China”. Pacific-Basin Finance Journal, 68: 101621. https://doi.org/10.1016/j.pacfin.2021.101621
- Makipour, A., Salahmanesh, A. & Anvari, E., (2023). “Analysis the effects of monetary policy in Iran's economy with the existence of shadow banking, using dynamic stochastic general equilibrium method”. Stable Economy Journal, 4(2): 174-206. https://doi.org/10.22111/sedj.2023.45577.1341 (In Persian).
- Mazelis, F., (2015). “The role of shadow banking in the monetary transmission mechanism and the business cycle”. (No. 2015-040). SFB 649 Discussion Paper.
- Mirjalili, S. H., (2015). Schools of economic thought. Institute for Humanities and Cultural Studies. Press Tehran: 433-465 (In Persian).
- Mirjalili, S. H., (2017). “Conventional vs. unconventional monetary policy: A comparative study”. Journal of Iranian Economic Issues, 3(2): 111-125. https://economics.ihcs.ac.ir/article_2679.html?lang=fa (In Persian).
- Mishkin, F. S., (1995). “Symposium on the monetary transmission mechanism”. Journal of Economic perspectives, 9(4): 3-10. https://doi.org/10.1257/jep.9.4.3
- Mishkin, F. S., (1996). “The channels of monetary transmission: Lessons for monetary policy”. National Bureau of Economic Research. Working paper 5464. https://doi.org/10.3386/w5464
- Mishkin, F. S., (2019). The economics of money, banking, and financial markets. Twelfth Edition. Pearson education.
- Raei, R., Iravani, M. J. & ahmadi, T., (2018). “Monetary Shocks and Monetary Transmission Mechanism in The Iranian Economy: With Emphasis on Exchange Rates, Housing Prices and Credits”. Economic Growth and Development Research, 8(31): 29-44. https://egdr.journals.pnu.ac.ir/article_4342.html?lang=fa (In Persian).
- Schairer, S., (2024). “The contradictions of unconventional monetary policy as a post-2008 thwarting mechanism: financial dominance, shadow banking, and inequality”. Review of Evolutionary Political Economy, 5(1): 1-29. https://doi.org/10.1007/s43253-024-00115-3
- Walsh, C.E., (2017). Monetary Theory and Policy. MIT Press Books, Fourth Edition. ISBN 9780262035811.
- Yang, L., van Wijnbergen, S., Qi, X. & Yi, Y., (2019). “Chinese shadow banking, financial regulation and effectiveness of monetary policy”. Pacific-Basin Finance Journal, 57: 101169. https://doi.org/10.1016/j.pacfin.2019.06.016
- Zhang, H., Skolnik, R., Han, Y. & Wu, J., (2020). “The Impacts of China's Shadow Banking Credit Creation on the Effectiveness of Monetary Policy”. International Journal of Finance & Banking Studies, 9(4): 33-46. https://doi.org/10.20525/ijfbs.v9i4.899
- Zarei, M., Esfandiary, M. & Mirjalili, S. H., (2021a). “The Impact of Shadow Banking on the Effectiveness of Monetary Policy: Evidence from G20 Countries”. Journal of Monetary & Banking Research, 13(46): 237-252. https://doi.org/10.52547/jme.16.2.237 (In Persian).
- Zarei, M., Esfandiary, M. & Mirjalili, S. H., (2021b). “The Impact of Shadow Banking on the Financial Stability: Evidence from G20 Countries”. Journal of Money and Economy, 16(2): 237-252. https://doi.org/10.52547/jme 16.2.237 | ||
|
آمار تعداد مشاهده مقاله: 451 تعداد دریافت فایل اصل مقاله: 120 |
||